Статьи
27.11.2012

Второй пошел: Свердловская область вновь покроет дефицит бюджета займом

Второй пошел: Свердловская область вновь покроет дефицит бюджета займомПравительство Свердловской области заявило о намерении разместить второй облигационный заем объемом 3 млрд рублей. Дата начала размещения ценных бумаг назначена на 5 декабря 2012 года. По мнению депутатов и финансовых экспертов, подобное решение вновь загонит регион в долги, однако другого способа покрыть дефицит бюджета попросту нет. Впрочем, по словам экспертов, бояться не стоит: заем для благополучия не опасен. Он лишь подтверждает интерес инвесторов к региону.

Напомним, первый трехмиллиардный заем область разместила в декабре 2011 года. В день закрытия книги заявок общий спрос на облигации дебютного выпуска превысил 6 млрд рублей. Это дало экспертам основания утверждать, что Свердловская область на хорошем счету у инвесторов.

Затем весной зашла речь о следующем займе на ту же сумму. Вскрытие конвертов с заявками состоялось 15 мая 2012 года. На право организовать размещение второго облигационного займа Свердловской области претендовали ОАО «Банк «Открытие», ОАО «АКБ «Связь-Банк», ЗАО «Инвестиционная компания «Тройка Диалог», ОАО «Банк «Уралсиб» и филиал ОАО «Банк ВТБ в Екатеринбурге».

В итоге генеральным агентом стал Банк ВТБ.

Отметим, что в конце сентября министр финансов Свердловской области заявляла, что правительство намерено отказаться от планов по размещению облигационного займа в размере 3 млрд рублей.

26 ноября правительство Свердловской области утвердило решение об эмиссии гособлигаций Свердловской области 2012 года с фиксированным купонным доходом и амортизацией долга. Государственный регистрационный номер выпуска — RU34002SVS0. Срок обращения облигаций — 1825 дней. Ставка будет установлена министерством финансов на основании заявок, полученных от участников размещения.

По мнению экспертов, данная мера направлена на частичное покрытие дефицита бюджета: в следующем году он составит 15,5 млрд рублей. Однако, как полагает депутат Законодательного собрания, член комитета по бюджету Лев Ковпак, в данном решении много экономических рисков, и региону нужно быть осторожным, решая проблемы с помощью облигационного займа.

«Я опасаюсь, что есть риски с размещением облигаций. На данный момент непонятно, какая будет купонная выплата, — все будет зависеть от доходности. И еще один риск — оферта: все облигационные займы имеют такую особенность, что через год-два инвесторы имеют право предложить госструктурам или частным компаниям выкупить облигации обратно. В 2008 году мы видели, как это случалось с бизнесом. В этом случае у нас может случиться кассовый разрыв. Облигационный заем — очень тонкий инструмент, которым нужно пользоваться с большой осторожностью», — отмечает Лев Ковпак.

Увеличивать финансирование самых проблемных сфер можно и таким способом, отмечает депутат Дмитрий Ионин.

«Мы знаем, что сейчас в 8 раз увеличено финансирование ЖКХ, и это очень важно. Когда на такие решения идут деньги, это хорошо, даже если они идут из займа. ЖКХ — это та часть, которую нам нужно закрывать всеми возможными способами. Хотя, если изучить бюджет, там есть в чем урезать расходы. Однако правительство приняло именно такое решение», — говорит депутат.

Облигационный заем — на данный момент единственный правильный способ решить проблему с дефицитом, уверяет финансовый аналитик Константин Селянин.

«Бюджеты на этот и следующий год заметно дефицитные, и вариантов решения проблемы не так много. Можно пытаться увеличивать доходы путем соответствующего увеличения налоговой базы, создавая привлекательные условия для бизнеса и так далее, но это дело долгое. Кроме того, можно увеличивать налоги, но это опять же будет препятствовать первому пути. От этого варианта отказались, и это, на мой взгляд, правильно. Еще можно сократить расходы, это трудно за счет больших трат на социальные программы. Поэтому приходится прибегать к займам, что, собственно, область и делает», — заявляет эксперт.

По его мнению, бояться пока нечего: заем в таком объеме не опасен для региональной экономики.

«Это действительно один из путей, и он неплох до тех пор, пока размер этих займов остается в разумных рамках. Пока никаких серьезных угроз над Свердловской областью не висит. И сейчас для подобного шага самое удобное время», — полагает аналитик.

Кроме того, по мнению финансового эксперта Дмитрия Земерова, подобное решение направлено в первую очередь на различные инвестиционные проекты, такие как подготовка к «ЭКСПО-2020». По мнению экспертов, это даст Свердловской области массу возможностей: реализация этих проектов, целевых программ принесет региону достаточно дополнительных средств как для покрытия займа, так и для дальнейшего снижения дефицита бюджета.

Отметим также, что Средний Урал далеко не единственный, в подобной ситуации сейчас находятся и соседние регионы. Наблюдается четкий федеральный тренд: постепенный отказ от централизованного финансирования для самостоятельного поиска регионами инвесторов.

Валентина Попова
Вернуться в раздел » Статьи
Материалы по теме
29.11.2012 Министр финансов Галина Кулаченко: желающих приобрести облигации Свердловской области более чем достаточно

УрБК, Екатеринбург, 29.11.2012. Генеральный агент на размещение второго облигационного займа Свердловской области Банк ...

28.11.2012 Свердловская область вновь покроет дефицит бюджета займом

Правительство Свердловской области заявило о намерении разместить второй облигационный заем объемом 3 млрд рублей. Дата ...

27.11.2012 Свердловская область намерена разместить второй облигационный заем объемом 3 млрд рублей

УрБК, Екатеринбург, 27.11.2012. Вчера, 26 ноября, правительство Свердловской области утвердило решение об эмиссии ...

23.05.2012 Организатором облигационного займа Свердловской области выбран ВТБ

Министерство финансов Свердловской области выбрало ВТБ, второй по величине российский банк, организатором размещения ...

21.05.2012 В бой за облигации: размещением второго свердловского займа готовы заняться пять банков

На право организовать размещение второго облигационного займа Свердловской области претендуют сразу пять организаций. ...